鋼市走勢偏離預(yù)期，主要是不銹鋼復(fù)合管欄桿市場出現(xiàn)了“供需錯配”，只不過以往是供不應(yīng)求，導(dǎo)致價格大漲，現(xiàn)在是需求跟不上供應(yīng)。當(dāng)前不銹鋼復(fù)合管欄桿期貨價格已經(jīng)跌破鋼貿(mào)商冬儲成本，上周，下游需求表現(xiàn)不及預(yù)期，不過當(dāng)前工地需求處于釋放過程，后期需求有望反彈。

獨立焦化廠庫存壓力不大，但鋼廠焦炭庫存偏高，去庫壓力較大，港口庫存持續(xù)快速回升，供給壓力上升。獨立焦化企業(yè)焦炭庫存處于歷年同期低位，但煉焦利潤持續(xù)為負(fù)，且在高爐復(fù)產(chǎn)有提升需求預(yù)期下，挺價心理仍較強(qiáng)。焦炭短期表現(xiàn)或強(qiáng)于成材，但鋼廠利潤的進(jìn)一步走弱對焦炭仍存壓制。

本周不銹鋼復(fù)合管欄桿鋼廠及社會庫存的大幅增加，反映出貿(mào)易商去庫節(jié)奏嚴(yán)重放緩，節(jié)后終端需求釋放速度不及預(yù)期；下周即將迎來高爐復(fù)產(chǎn)，高利潤下帶來的產(chǎn)量有繼續(xù)攀升預(yù)期，短期供需錯配局面有望再次形成。

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