4月份以來(lái)，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管壓力越來(lái)越大，今年一季度，鋼鐵行業(yè)逐步扭轉(zhuǎn)虧損局勢(shì)，但獲得利潤(rùn)卻逐月下降。對(duì)于二季度及下半年的內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管走勢(shì)和行業(yè)形勢(shì)，各方均存疑慮。從政策及供需層面分析，近期市場(chǎng)部分品種反彈，并不代表市場(chǎng)有大的逆轉(zhuǎn)，行業(yè)弱勢(shì)企穩(wěn)格局仍將持續(xù)。

從需求面來(lái)看，4月份以來(lái)，部分下游行業(yè)需求有所放量。今年1月~4月份，房地產(chǎn)開工面積增長(zhǎng)1.9%，而前3個(gè)月的開工面積下降了2.7%，說(shuō)明4月份的房地產(chǎn)投資有所回升。1月~4月份的房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)21.1%，達(dá)到1.92萬(wàn)億元。4月份，我國(guó)工業(yè)增加值增長(zhǎng)9.3%，比3月份高0.4個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)今年4月份、5月份的市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，今年各地內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管鋼材倉(cāng)庫(kù)出貨量比去年同期要大，但是價(jià)格比去年同期低。成交回升的主要原因是2月份之前貿(mào)易商購(gòu)入的低價(jià)資源有一定盈利，而在2月份、3月份買入的高價(jià)資源，4月份進(jìn)入市場(chǎng)，對(duì)市場(chǎng)有一定的支撐作用。

另外，今年4月份以后社會(huì)庫(kù)存下降，一方面是因?yàn)橘Q(mào)易商低價(jià)出貨，另一方面也是由于貿(mào)易商迫于資金壓力，開始控制存貨。社會(huì)庫(kù)存總水平有所下降，但這并不意味著市場(chǎng)好轉(zhuǎn)。另外近期部分地方環(huán)保風(fēng)暴驟起，也有利于抑制產(chǎn)能釋放中國(guó)冶金行業(yè)網(wǎng)。

不能忽視的是，外部環(huán)境中的一些不利因素仍在延續(xù)。

首先，政策層面并無(wú)大的刺激政策出臺(tái)。從年初以來(lái)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的內(nèi)容來(lái)看，政策重心在于債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制、減稅、完善社保體系等方面，調(diào)結(jié)構(gòu)的意圖比保增長(zhǎng)意圖明顯。部分鋼廠認(rèn)為全國(guó)兩會(huì)之后，應(yīng)該會(huì)有一些促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增速提高的措施，但是到目前為止，仍然沒(méi)有明顯的財(cái)政和投資政策來(lái)引導(dǎo)，更沒(méi)有貨幣政策來(lái)配套。而環(huán)保加碼將給企業(yè)帶來(lái)一定的成本壓力。

其次，資金方面也缺乏相應(yīng)支撐。目前我國(guó)正在花大力氣整治腐敗、整頓地方債，銀行間債務(wù)市場(chǎng)以及銀行貸款審計(jì)力度加大。這意味著，短期內(nèi)貨幣政策不會(huì)有大變動(dòng)，商業(yè)銀行的貸款政策會(huì)更嚴(yán)格，企業(yè)融資會(huì)更加困難。

再其次，需求整體保持穩(wěn)定疲弱狀態(tài)。1月~4月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)20.6%，比前3個(gè)月下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)。各用鋼行業(yè)需求情況也略有下滑。今年4月份，中國(guó)300個(gè)城市住宅類用地成交635宗、2564萬(wàn)平方米，環(huán)比分別減少18%、21%。汽車業(yè)產(chǎn)銷增速回落，4月份，全國(guó)汽車產(chǎn)銷189.94萬(wàn)輛和184.17萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降8.91%和9.50%，比上年同期分別增長(zhǎng)15.29和13.38個(gè)百分點(diǎn)。家電行業(yè)增長(zhǎng)潛力較小，隨著6月1日家電補(bǔ)貼政策結(jié)束，后期家電產(chǎn)銷缺乏政策支撐，不確定性增加。

受制于資金壓力，鐵路行業(yè)的減速比較明顯。由于長(zhǎng)期大規(guī)模借貸投資，鐵路系統(tǒng)的負(fù)債已經(jīng)相當(dāng)驚人。近日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，引導(dǎo)社會(huì)資本投資既有干線鐵路。實(shí)際上鐵路投資已經(jīng)面臨資金瓶頸，后期拉動(dòng)力將大幅減弱。2013年第一季度，鐵路投資使用貸款1009億元，占全年貸款額度的50%左右，而鐵路總公司一季報(bào)虧損達(dá)70億元。2013年鐵路固定資產(chǎn)投資總規(guī)模為6500億元，其中基本建設(shè)投資為5200億元，但是目前很多項(xiàng)目因?yàn)橘Y金短缺已經(jīng)放緩了進(jìn)度。

從大環(huán)境看，工業(yè)品總體價(jià)格已形成下行趨勢(shì)。4月份，工業(yè)品出廠價(jià)格和原料購(gòu)進(jìn)價(jià)格全面下跌，4月份黑色金屬材料價(jià)格同比下跌5.5%，采掘業(yè)價(jià)格下跌8.2%。1月~4月份黑色金屬價(jià)格下跌5.6%，采掘業(yè)下跌6%。金價(jià)下跌，繼之以美國(guó)結(jié)束寬松政策的預(yù)期，加上中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑，全球大宗商品價(jià)格進(jìn)入明顯下跌階段。

從鋼鐵行業(yè)內(nèi)部來(lái)看，產(chǎn)量過(guò)剩加劇了競(jìng)爭(zhēng)，部分高端品種附加值也在降低。隨著鋼鐵企業(yè)技術(shù)能力的快速發(fā)展，海工裝備用鋼和石油管線用鋼的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，高端鋼材賣不出高端價(jià)格已屬正常現(xiàn)象。在一些直供客戶中，部分替代進(jìn)口品種如高強(qiáng)度結(jié)構(gòu)用鋼，其工藝要求很高，一般企業(yè)的制造成本高于市場(chǎng)價(jià)，根本無(wú)利可圖，只有一些通過(guò)工藝優(yōu)化大幅降低成本的企業(yè)才能勉強(qiáng)維持利潤(rùn)。一些項(xiàng)目招標(biāo)壓價(jià)，竟有將成交價(jià)壓至市場(chǎng)價(jià)70%上下的情況。

綜上所述，面對(duì)復(fù)雜的困難形勢(shì)，對(duì)于鋼鐵企業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)供需變化態(tài)勢(shì)做出客觀、理性的判斷，是采取有效策略的前提。

點(diǎn)評(píng)：行業(yè)復(fù)蘇仍要看控制產(chǎn)能力度。貿(mào)易商的低庫(kù)存策略，在一定程度上迫使生產(chǎn)企業(yè)更多地關(guān)注自己的現(xiàn)金流，不至于太過(guò)遠(yuǎn)離市場(chǎng)的真實(shí)供需。但這復(fù)雜形勢(shì)，還需要鋼貿(mào)商理性面對(duì)，做出適當(dāng)有效措施。

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